Trotz verlangsamtem Wirtschaftswachstum, steigender Inflation und hartem Preiskampf im Schweizer Versicherungsmarkt ist es der Nationale Suisse Gruppe im ersten Semester des Jubiläumsjahrs 2008 erneut gelungen, mit einem soliden versicherungstechnischen Resultat und Anlageergebnis einen Rekordgewinn auszuweisen.
Prämienentwicklung von Sonderfaktoren beeinflusst
Die ausgewiesenen Bruttoprämien in der Nichtlebenversicherung belaufen sich im Berichtsjahr auf CHF 685.1 Mio und sind gegenüber dem ersten Semester 2007 um 11.7% zurückgegangen. Dies ist vor allem auf den Verkauf der französischen Tochtergesellschaft im September 2007 zurückzuführen. Die Prämien dieser Einheit waren im Semesterabschluss 2007 noch vollumfänglich enthalten. Unter Berücksichtigung dieses Effekts und bereinigt um die Einflüsse von Wechselkursveränderungen (Euro) ergibt sich eine Steigerung von 0.2% (VJ 2.3%).
In der Lebensversicherung belaufen sich die Bruttoprämien im ersten Semester 2008 auf CHF 322.4 Mio (VJ CHF 380.1 Mio). Bei diesem Rückgang von 15.2% ist zu berücksichtigen, dass im ersten Halbjahr 2007 eine Einmalprämie von rund CHF 80 Mio aus der Quotenerhöhung im Verbandsgeschäft der Beruflichen Vorsorge in der Schweiz verbucht wurde. Bereinigt um diesen Faktor und die Wechselkurseffekte ergibt sich eine Steigerung von über 7%.
Das Gesamtwachstum der Gruppe beträgt in der Berichtsperiode -12.9%. Bereinigt um den Dekonsolidierungseffekt der französischen Einheit, die Wechselkursveränderungen sowie den Vorjahreseinfluss aus der erwähnten Einmalprämie beläuft sich das Wachstum auf rund 2.5%.
Das versicherungstechnische Ergebnis des Nichtlebengeschäfts ist gegenüber dem ersten Halbjahr 2007 stark angestiegen und beläuft sich auf CHF 61.4 Mio (VJ CHF 32.5 Mio). Die Combined Ratio ist mit 97.8% um 4.4 Prozentpunkte tiefer als im ersten Semester 2007 (102.2%).
Der stark reduzierte Übertrag des Anteils des Ergebnisses aus der Anlagetätigkeit prägt das rückläufige versicherungstechnische Ergebnis Leben von CHF 10.7 Mio (VJ CHF 17.1 Mio). Da das Anlageergebnis den versicherungstechnischen Erfolg in der Lebensversicherung stark beeinflusst, reflektiert das reduzierte Semesterergebnis auch die Situation der Kapitalmärkte im Berichtszeitraum. Dennoch steuert das Segment Leben weiterhin einen erfreulichen Beitrag zum Gruppenergebnis bei. Dabei wirkt sich insbesondere der günstige Risikoverlauf im Heimmarkt positiv auf das Gesamtergebnis des Lebengeschäfts der Gruppe aus.
Guter Ertrag aus Kapitalanlagen in schwierigem Umfeld
Unter Einbezug von Fremdwährungsverlusten und nach Aufrechnung des im Aufwand für Kapitalanlagen enthaltenen Zinsaufwands ergibt sich ein Netto-Kapitalertrag von CHF 142.8 Mio (VJ CHF 190.7 Mio), was einer annualisierten Rendite von 4.5% (VJ 5.7%) entspricht. Dieser für das Gruppenergebnis entscheidende Beitrag aus den Kapitalanlagen ist nicht zuletzt das Ergebnis eines breit diversifizierten Investmentportfolios und einem konsequenten aktiven Managements der Bestände.
Solide Eigenkapitalrendite bei reduziertem Eigenkapital
Die annualisierte Eigenkapitalrendite beläuft sich auf 23.5% (VJ 13.5%). Bei dieser Kennzahl ist zu berücksichtigen, dass das Eigenkapital der Gruppe nach wie vor durch den hohen Bestand an eigenen Aktien reduziert ist. Das ausgewiesene Eigenkapital vor Abzug von Minderheitsanteilen hat sich im ersten Semester 2008 um CHF 25.4 Mio auf CHF 566.3 Mio reduziert.
Ausblick und mittelfristige Ziele
Das Resultat des ersten Semesters eröffnet Nationale Suisse erfreuliche Perspektiven für ein gutes Jahresergebnis 2008; angesichts eines anhaltend schwierigen Marktumfelds steht der Gruppe jedoch ein herausforderndes zweites Semester bevor. Die unter diesen Bedingungen nur schwer zu realisierenden profitablen Wachstumsmöglichkeiten sieht Nationale Suisse im Einklang mit ihrer Strategie vor allem in den klar definierten Nischen.
Für das Jahresergebnis 2010 setzt Nationale Suisse sich unter anderem zum Ziel, ihre Bruttoprämien auf rund 1 900 Mio CHF zu steigern, die Combined Ratio unter 98% zu halten und die Umsatzrendite Leben auf über 4.5% zu erhöhen.
Quelle: Nationale Suisse Grupp
